초판발행 2025. 01.  3

제2판발행 2026. 02. 28

제2판서문

2025년에 출간된 『ESG 101: 이론과 실제』가 많은 독자분들의 관심과 성원에 힘입어, 출간 1년 만에 개정판을 선보이게 되었다. 비교적 짧은 기간 내에 개정판을 준비하게 된 이유는, 지난 1년 사이 ESG 관련 제도와 기준이 상당 부분 수정·개편되었을 뿐만 아니라, 초판에서 발견된 일부 오탈자와 표현상 미흡한 부분을 보완할 필요가 있었기 때문이다. 이번 개정판에서는 이러한 사항들을 전반적으로 개선하는 한편, 「ESG와 금융」이라는 새로운 장을 추가하여 금융기관들이 ESG 제도의 확산과 지속가능한 금융 생태계 구축을 위해 어떤 금융상품과 솔루션을 제공하고 있는지를 보다 체계적으로 정리하였다.

개정판 집필 과정에서 가장 아쉬웠던 점은 EU의 ESRS 개정 동향을 충분히 반영하지 못했다는 것이다. EU는 2025년 1~2월경 이른바 ‘2025 EU 옴니버스 패키지(Omnibus Package)’를 유럽연합 집행위원회(EC)에 제출하며, ESRS 기준안의 대대적인 간소화 및 개정 작업을 공식화하였다. 그러나 해당 개정안은 원고를 마무리하던 시점까지 EU 내부 승인 절차를 완료하지 못해, 본 개정판의 제7장은 불가피하게 2023년 ESRS 기준안을 바탕으로 구성할 수밖에 없었다. 이 책이 출간될 무렵 옴니버스 패키지가 EU의 최종안으로 확정될 가능성이 높다는 점을 고려하면, 제7장이 최신의 최종 개정 내용을 충분히 반영하지 못한 점이 가장 아쉬운 부분으로 남는다.

최근 ESG 제도가 다소 정체된 것처럼 보일 수 있으나, 기후위기가 점차 현실로 다가오고 있는 상황을 감안할 때 ESG 관련 규제와 공시 제도는 장기적으로 강화될 수밖에 없을 것이라 생각한다. 초판 이후 비교적 빠른 시일 내에 개정판을 준비하게 된 것 역시 ESG에 대한 독자 여러분의 지속적인 관심과 문제의식 덕분이다. 이 책이 ESG 제도에 대한 이해를 넓히는 데 기여하고, 우리가 살아가는 사회가 보다 지속 가능한 방향으로 나아가는 데 작은 길잡이가 되기를 바란다. 앞으로도 중요한 제도적 변화와 개정 사항이 있을 때마다, 이 책이 이를 충실히 반영할 수 있도록 지속적으로 보완해 나가겠다.

2026. 02.

저자 김홍균

저자 소개

김홍균

교육 

서강대학교 경제학 학사 및 석사

미국 로체스터 대학교 경제학 박사

주요 경력 

국무총리수질개선기획단, 물관리정책민간위원회 위원 역임

국민경제자문회의 민생분과의장 역임

국회예산정책처 자문위원 역임

기획재정부 부담금운용평가단 평가위원 역임

기획재정부 재정개혁위원 역임

서강대학교 경제대학원 ESG 전공 주임교수 역임

서강대학교 경제학부 학장 및 경제대학원장 역임

지속가능발전위원회 위원 및 산업분과 위원장 역임

한국자원경제학회 부회장 역임

한국환경경제학회 편집위원장 및 부회장 역임

한국환경산업기술원 감사 역임(비상근)

환경부 중앙환경정책위원회 위원 역임

환경부 통합물관리 비전포럼 위원 역임

환경부 환경·경제 통합정책 자문위원 역임

Arizona State University, Visiting professor

(현) 서강대학교 경제학부 및 경제대학원 교수

(현) 대신금융그룹, 대신저축은행 사외이사 및 감사위원장

(현) 한국환경산업기술원, 녹색분류체계 심사원제 운영위원 및 자격시험위원회 위원

주요 논문 

• Is There a Crowding-out Effect Between School Expenditure & Mothers Childcare Time? Economics of Education Review, vol 20. no1. 2001

• The Effect of IT Job-training on Employment and Wage Premium: Evidence from Korea Panel Data, Developing Economics Vol 41, No4 2003. December 

• Home production function & the productivity effect of air pollution, Applied Economic Letters, vol14. issue 5 2007

• Does sample selection bias affect the effect of family background on the returns to schooling?: Evidence form Korea, Applied Economics, vol 43 issue8, 2011

• The income penalty of vertical and horizontal education-job mismatches in the Korean youth labor market: a quantile regression approach, Hitotsubashi Journal of Economics, vol 57 no 1, 2016 (with Seung chan Ahn, Ji-hye Kim)

• Does Skill Mismatches create a wage penalty? Alternative Evidence from Korea, Asian Economic Journal 30. vol 3, 2016(with Seung-jun Park) 

• Which country uses public social expenditures efficiently among OECD countries?, Applied Economics Letters, vol24, issue 10, Sep. 2017 (with Tae-young Kim) 

• Estimation of the relative efficiency of 20 OECD countries for mitigation of greenhouse gases, Applied Economics Letters, Jan 2021 (with Tae-young Kim)

주요 저서 

• 환경경제학: 이론과 실제, 박영사, 1999

• 환경경제학: 이론과 실제, 박영사, 2003(개정판)

• 주요 금융정책의 제도변화 및 운용상의 시장 친화성 평가, 효일문화사, 2008

• 한국경제의 탈규제와 경쟁, 서강대 출판사, 2008

• 재정학과 공공정책(2판 번역), 시그마프레스, 2009 

• 기후변화 관련 학제간 기반연구, 지샘, 2010(김학수, 조성겸, 박용성, 김준, 이종태, 민병무 공저)

• 재정학과 공공정책(3판 번역), 시그마프레스, 2011

• 환경경제학, Pearson, 2013

• 재정학과 공공정책(5판 번역), 시그마프레스, 2017

• 도전에 직면한 한국경제, 학현사, 2019(김영철, 남주하, 박정수, 이영훈, 전현배, 허정 공저)

• 재정학과 공공정책(7판 번역), 시그마프레스, 2023

• ESG 101: 이론과 실제, 박영사, 2024

partⅠ: ESG의 시작과 확산 

1 UN Global Compact와 MDGs 출현 … 5

2 ESG 등장과 PRI 설립 … 10

3 ESG의 확산 … 13

3.1 내적 노력: PRI 및 UNEP FI … 13

3.2 외부적 요인 … 22

4 ESG의 S: 다양성, 형평성, 포용성(DEI)을 중심으로 한 사회적 책임의 진화 … 28

part Ⅱ: ESG의 구조와 특성 

1 ESG 구조 … 35

1.1 ESG 평가회사들의 역할 … 42

1.2 정부의 역할 … 48

2 ESG의 특성 … 51

2.1 이해관계자 자본주의 … 52

2.2 장기적인 시간 지평 … 56

2.3 수익 창출 … 59

part Ⅲ: ESG 투자 규모 및 활용 현황 

1자료설명 … 70

2 2020년 GSIR … 72

3 2022년 GSIR … 85

part Ⅳ: ESG 관련 주요 정책 및 규제 현황 

1 EU … 103

1.1 비재무정보 공시 지침(Non-Financial Reporting Directive, NFRD) … 103

1.2 EU 그린 딜(EU Green Deal)과 관련 후속 규제 … 111

1.3 지속가능한 금융공시 규정(Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR) … 125

1.4 EU 지속 가능한 분류체계 규정(EU Taxonomy Regulation) … 131

1.5 기업 지속 가능성 정보공시 지침(Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) … 134

1.6 EU 옴니버스 법안(Omnibus Act) … 138

2 미국 … 140

3 영국 … 147

4 한국 … 149

part Ⅴ: 지속 가능 정보 공시 기준안: GRI, SASB 

1 GRI 기준 … 158

1.1 GRI 보편기준(GRI Universal standards) … 160

1.2 GRI 부문기준(GRI Sector standards) … 164

1.3 GRI 주제기준(Topic standards) … 169

2 가능성회계기준위원회(Sustainable Accounting Standard Board, SASB) 기준 … 175

2.1 SASB 기준의 취지 및 특성 … 175

2.2 SASB 중요도 지도(Materiality Map) … 176

2.3 SASB 기준의 구조 … 186

part Ⅵ: 지속 가능 정보 공시 기준안: TCFD 권고안 

1 TCFD 권고안 … 206

2 TCFD 권고안의 산업별 추가 요구사항 … 221

2.1 금융부문 … 222

2.2 에너지 부문 … 237

2.3 운송부문 … 243

2.4 재료 및 건물부문 … 247

2.5 농업, 식품 및 임산물 부문 … 252

3 TCFD 권고안의 수용 정도 … 257

part Ⅶ: 지속 가능 정보 공시 기준안: ESRS, IFRS 

1 ESRS 기준안 … 264

1.1 기본적인 구조와 ESRS 1 … 264

1.2 ESRS 2 … 268

1.3 ESRS 주제별 기준안 … 286

1.4 적용 시기 및 단계적 적용 … 291

1.5 글로벌 기준안과의 상호 운용성(Interoperability) … 292

2 IFRS 기준안 … 294

2.1 IFRS 구조와 특성 … 294

2.2 IFRS S1 … 295

2.3 IFRS S2 기후 관련 공시 … 308

part Ⅷ: ESG 평가 기관별 평가 방법 

1 MSCI … 320

1.1 특징 및 기본구성 … 320

1.2 평가 방법 … 324

1.3 ESG 점수 계산방법 … 330

1.4 가중치 계산방법 및 활용 자료 … 333

2 S&P Global … 339

2.1 S&P Global 기관 소개 평가 방법 개요 … 339

2.2 재무 중요도(Financial materiality) 분석 … 341

2.3 산업별 평가기준 … 343

2.4 CSA 점수 평가 과정 … 347

2.5 MSA 분석과 기준별 가중치 … 352

3 Refinitiv 평가 방법 … 356

3.1 개요 및 특징 … 356

3.2 평가 항목과 가중치 … 358

3.3 ESG 평가 점수 계산 방법 … 374

4 평가 기관들의 평가 결과 차이의 이유 … 385

part Ⅸ: ESG와 기업가치 

1 이론적 배경 … 394

2 실증분석 결과 … 401

part Ⅹ: 탄소회계와 자발적 탄소시장 

1 조직의 범위(Organizational Boundary) … 414

2 배출원(직접 배출, 간접 배출)별 온실가스 배출량 산정방법 … 420

3 법인형태 및 배출원 변화에 따른 기준년도 및 배출량 재산정 방법 … 434

4 온실가스 배출원 규명, 배출량 산정 및 감축량 산정 … 439

5 자발적 탄소시장 및 제거시장 … 442

5.1 자발적 탄소시장 … 442

5.2 탄소 제거 … 448

part ⅩⅠ: ESG와 금융 

1 ESG 금융상품의 유형과 시장 규모 … 460

1.1 녹색채권(Green Bonds) … 460

1.2 사회적 채권(Social Bond) … 465

1.3 지속가능채권(Sustainability Bonds) … 466

1.4 지속가능연계채권(Sustainability-Linked Bonds, SLB) … 468

1.5 전환금융채권(Transition Bonds) … 469

1.6 국채(Green/Social/Sustainability Sovereign Bonds) … 470

1.7 ESG 관련 대출 및 기타 상품 … 472

2 ESG 채권시장 규모 … 474

3 ESG 금융상품의 효과 및 한계와 제도적 대응 … 476

참고문헌 … 479

축약어 정리 … 486