제5판발행 2026.  9. 20

초판발행 1992. 10. 15

2023년부터 드디어 IFRS17과 K·ICS가 시행되었고 시행후 3년이 경과하였다. 이 기간 동안 보험업계는 보험계리업무와 경영관리 분야에서 대 변화를 맞이하였으며, IFRS17과 K·ICS에 빠르게 적응하고 있다. 보험계리업무와 감독정책은 커다란 변화를 맞이하고 있지만 IFRS17 관련 새로운 제도에 대한 학계의 연구는 거의 이루어지지 않고 있다. 이러한 상황에서 IFRS17 도입 이후의 변화를 반영하고 보험부채 시가평가와 변동분석 이론을 보다 더 체계적으로 설명하기 위하여 본 개정판을 출간하게 되었다. 본 개정판에서는 지난 3년 동안의 저자의 연구를 기반으로 4판에서 미진하였던 금리연동형상품에 대한 보험부채 시가평가와 변동분석에 대한 이론을 새롭게 제시하였다. 보험부채 시가평가와 변동분석의 이론체계를 구축하는 작업은 전세계적으로 참고문헌이 거의 없기 때문에 엄청난 양의 시간이 필요하였다. 저자는 은퇴 후 3년 동안 비가 오나 눈이 오나 매일 56시간 정도를 관련 논문 작성과 개정판 작업을 위하여 사용하였고, 이제 개정판 출간으로 그 결실을 맺게 되었다. 저자가 현직에 있었으면 이만한 양의 시간을 확보할 수 없었을 것이므로 이와 같은 내용을 담은 개정판을 출간할 수 없었을 것이다. 

1장10장의 내용을 보험수리영역(I)로, 11장13장의 내용을 보험수리영역(Ⅱ)로 명명하기로 하면, 보험수리영역(Ⅱ)는 IFRS17 도입 전의 기존의 보험수리학 이론이고 보험수리영역(Ⅱ)는 IFRS17 도입 후의 새로운 보험수리학 이론에 해당한다고 볼 수 있다. 보험수리영역(Ⅱ)의 보험부채 시가평가 및 변동분석과 관련된 이론은 기존의 보험수리학 이론과 비교하면 패러다임이 근본적으로 다르기 때문에 새로운 이론체계가 필요하다. 또 보험수리영역(Ⅱ)의 관점에서 볼 때 기존의 보험수리영역(I)에서 사용하는 용어나 이론들을 수정할 필요가 있다. 이런 관점에서 본서 4판에서는 보험수리영역(Ⅱ)의 보험부채 시가평가와 변동분석에 대한 이론을 처음으로 체계적으로 구축하고자 하였으며, 아울러 보험수리영역(Ⅱ)를 기준으로 하여 보험수리영역(I)의 내용들을 근본적으로 수정하였는데, 이와 같은 저술작업은 전세계적으로 최초로 시도한 것이었다. 이번 개정판에서는 그 동안의 저자의 연구를 기반으로 보험수리영역(Ⅱ)의 내용을 보다 체계적으로 발전시키고자 하였다. 즉 이번 개정판에서는 보험부채 시가평가와 변동분석에 대한 이론체계를 더욱 발전시켰고 이론전개용 기호들도 대부분 통일화시켜서 독자들이 보험수리영역(Ⅱ)를 더 쉽고 체계적으로 이해할 수 있게 노력하였다. 이러한 결과로 보험수리영역(Ⅱ)를 다루는 내용이 11장, 12장, 13장으로 확장되어 관련 내용이 100여 페이지 증가하게 되었으며 그만큼 보험수리영역(Ⅱ)에 대한 내용이 충실해졌다.

이번 개정판에서는 보험부채 시가평가를 11장과 12장의 두 장으로 나누어서 이론을 전개하였다. 11장에서는 3년만기 단기보험을 이용하여 금리확정형상품과 금리연동형상품으로 나누어서 보험부채 시가평가의 전과정을 수작업으로 확인할 수 있도록 모든 결과 자료를 제시하면서 수행하였다. 본서의 11장만 반복해서 학습한다면 보험부채 시가평가를 어느 정도 이해할 수 있도록 세심하게 예시를 제시하였다. 12장에서는 종신보험을 이용하여 금리확정형상품과 금리연동형상품의 보험부채 시가평가를 수행하였다. 11장에서는 단기보험을 이용하여 보험부채 시가평가의 전과정을 표를 통하여 실제로 확인할 수 있게 제시하였으며, 12장에서는 보험기간이 장기인 종신보험을 이용하여 장래현금흐름이 어떻게 생성되는지를 명확히 제시하였다. 11장, 12장, 13장에서는 저자들이 고안한 새로운 기호들을 처음부터 끝까지 일관되게 사용하면서 이론을 전개하였으며, 이러한 기호들을 이용한 이론 전개는 외부의 참고문헌 없이 저자들이 창의적으로 구축한 것이다. 이러한 초기 창작물을 바탕으로 향후 IFRS17하의 보험수리학 이론체계가 더 바람직한 방향으로 진화하기를 기대한다.

이번 개정판에서는 13장에서 보험부채 변동분석과 손익인식에 대한 이론을 깊이 있게 제시하였다. IFRS17하에서는 보험수리학 이론이 회계정보와 연계되는데 13장에서는 보험수리학 이론을 통하여 산출된 값들이 제무재표에 어떻게 이용되는지에 대하여 명확히 설명하고자 하였다. 이번 개정판에서는 금리확정형상품에 대한 변동분석과 손익인식은 자세히 설명하였지만 금리연동형상품에 대한 변동분석과 손익인식은 기초예시만을 이용하여 개략적으로 설명하였다. 향후 개정판이 출간된다면 금리연동형상품의 변동분석과 손익인식을 별도의 장으로 분리하여 자세히 설명하고자 한다. 또 이번 개정판에서는 10장의 다중상태이론도 완전히 새롭게 기술하였다. 9장까지의 보험수리영역(I)을 학습한 독자들은 더 일반적인 이론인 10장의 다중상태이론을 정독하기를 권한다. 10장은 1장9장에서 다루었던 내용들을 일반화한 이론이기 때문에 기존의 보험수리학 이론을 이해하는데 큰 도움이 될 것이다. 

이번 개정판에서는 보험수리영역(Ⅱ)에 대한 내용을 100여 페이지 증가시키고 그 대신 보험수리영역(I)에 대한 내용은 100여 페이지 감소시켜서 책 전체 페이지는 4판과 비슷하게 유지하였다. 향후 개정판에서도 보험수리영역(Ⅱ)에 대한 내용들을 일정 페이지 증가시키고 보험수리영역(I)의 내용을 그만큼 감소시키는 작업을 다시 한번 수행하고자 한다. 현재 우리나라의 모든 보험계리업무와 감독정책은 IFRS17의 테두리 안에서 수행되고 있기 때문에 이러한 시도는 바람직한 방향이라고 생각한다. 현실 세계는 보험수리영역(Ⅱ)에서 진행되고 있는데 강의와 시험은 보험수리영역(I)에 치우쳐 있다면 바람직한 현상은 아닐 것이다. 이러한 관점에서 보험수리학 강의나 보험계리사 시험에서도 보험수리영역(Ⅱ)에 대한 비중이 현재보다 훨씬 높은 비중으로 강의되고 출제되는 것이 바람직 바람직하다고 생각한다. 

본 개정판을 집필하면서 한양대학교 교수님들과 대학원 졸업생들의 많은 도움을 받았다. 우선 최양호 교수, 심현우 교수, 이가은 교수에게 동료 교수로서 많은 도움을 주신데 대하여 감사드리며, 조석희 교수, 서유남 과장, 오홍석 차장, 은재경 전무, 정종국 전무, 유인현 박사, 김지운 과장, 이은중 주임, 구본승 차장, 곽재구 과장께 감사드린다. 본 개정판의 11장, 12장, 13장을 집필하는데 직간접적으로 참여하시면서 많은 조언과 도움을 주신 박찬재 수석, 김정남 대표, 이홍용 전무, 박호균 과장, 엄윤경 과장, 김자경 파트장, 윤정민 과장, 박정욱 파트장께 감사드린다. 또 개정판 원고를 리뷰해 주신 노철식 상무, 유지연 주임, 채경아 주임, 김채연 주임께도 감사드린다. 지난 20년 동안 매년 2회씩 신제도와 관련된 세미나를 한양대 대학원과 공동 개최한 생보선임계리사협의회 변인철 회장을 비롯한 역대 선임계리사분들께도 진심으로 감사드린다. 

개정판 관련하여 많은 자료제공과 저술작업을 격려해 주신 강영구 이사장, 허창언 원장, 정세창 교수, 오승철 상무, 이종훈 부사장, 이준섭 회장, 안형준 감사, 강상철 대표, 김정철 감사, 박상래 위원, 오창영 실장, 채희성 상무, 진태국 감사, 정근환 이사, 목진영 실장, 김기성 부사장, 제종옥 위원, 유홍림 박사를 비롯한 독서회 회원들, 이영진 대표를 비롯한 휘공당 회원들, 즈문회, 휘기회 회원들께도 감사드린다. 또, 개정판을 준비하는데 용기를 주시고 격려해 주신 강남세브란스 병원의 조한나 교수님께도 감사드린다. 마지막으로 까다로운 원고가 잘 마무리될 수 있도록 노력해 주신 박영사의 조성호 상무님, 김선민 이사님께 감사드린다.

2026. 8. 25.

저　자

제4판 서문

국제회계기준 1단계가 도입된 후 15년 가까운 기간 동안 많은 논의를 거친 후 2023년부터 드디어 IFRS17이 시행되었다. IFRS17 도입에 따른 보험수리학의 변화는 그동안 수백년 동안의 변화와는 근본적으로 다른 패러다임의 변화이다. 보험부채의 평가와 손익인식과 관련된 이론은 그동안 우리가 공부했던 보험수리학의 이론과는 완전히 다른 내용을 제시하고 있다. 이와 같은 대변화는 이미 시행되고 있기 때문에 새로운 시대의 새로운 내용을 반영하기 위하여 그동안 국내외 최신이론을 소개하였던 본서의 개정 필요성이 너무나 절실하였는데 이제 그 요구에 부응하게 되었다.

지난 10년 동안 저자는 금융감독원의 IFRS17 도입위원회 위원장과 개인 자격으로는 유일하게 금융위원회의 보험자본건전성 선진화 추진단 위원으로 활동하면서 IFRS17의 주요내용과 변화, IFRS17 도입에 따른 국내 계리제도의 보완 및 개정작업, 새로운 지급여력제도의 제안 및 규정화에 직접적으로 깊게 관여하면서 IFRS17과 새로운 지급여력제도 관련 내용들을 처음부터 끝까지 연구하고 회의하고 토론할 기회가 주어졌다. 저자는 그동안 한국에 CFP 도입을 제안한 논문(2005)을 발표하였으며 새로운 지급여력제도 도입을 제안하는 논문(2015)도 발표하여 현재 시행중에 있다. 지난 15년 동안 저자는 단독으로, 또는 공저자로 또는 한양대학교 대학원생들과 공저자로 IFRS17 관련 국내논문의 90% 이상을 발표하였다. 이러한 발표 논문들과 위원회에서의 수많은 토론과 규정화 작업들이 IFRS17 내용을 담은 본서를 출간하는데 가장 중요한 기초가 되었다. 

IFRS17은 2023년에 처음 시행되는 제도이기 때문에 IFRS17 보험부채 시가평가와 손익인식을 설명하는 국내외 교재는 전무한 실정이다. 더구나 미국이 IFRS17을 채택하지 않았기 때문에 그동안 주로 참고하던 미국의 수험교재들도 IFRS17을 설명하고 있지 않다. IFRS17 부채평가와 손익인식과 관련된 내용의 최초 저술은 기존의 보험수리이론과 패러다임이 다르고 새로운 이론체계가 필요하기 때문에 참으로 대단한 창조성이 필요하다. IFRS17 관련 논문이나 교재는 그동안 저자가 발표한 논문들 외에는 찾을 수 없기 때문에 이론체계를 구현하기 위한 용어의 정의, 산식, 산식을 나타내는 기호들을 처음부터 끝까지 모두 저자가 창의적으로 만들어야 한다. 이러한 이론체계의 구현은 처음부터 끝까지 새롭게 창조하는 창의성이 필요한 상당히 어려운 작업이다. IFRS17 기준서, 우리나라 SAP, PAP(지급여력제도 회계), 국내 보험계리 관련 과거규정들과 변경된 현행규정들을 처음부터 끝까지 체계적으로 정리하고 이해하고 있어야 새로운 용어와 기호들을 일관성 있게 명확히 정의할 수 있기 때문에 IFRS17 관련 교재 작성은 상당한 수준의 지식과 창의성과 용기가 필요한 작업이다, 또한 높은 수준의 지식과 대담한 용기의 차원을 넘어서 보험부채 시가평가를 체계적으로 이해시키는 예시를 만드는 작업도 수많은 새로운 상품 관련 내용과 변화된 규정 들을 이해하고 있는 것을 전제로 알기 쉽고 논리적으로 예시를 전개하여야 하기 때문에 이 또한 상당히 어렵고 창의성이 필요한 작업이다. 본서에서 나타나는 새로운 기호들과 예시들은 저자의 창의성을 기초로 많은 시행착오를 경험하면서 나타난 결과들이다. 이렇게 새로운 이론체계의 구현을 위하여 새롭게 정의하는 용어, 기호들과 예시들이 향후 발전적인 차원에서 진화하길 기대한다. 이런 관점에서 본서는 IFRS17을 이론적으로 소개하고 설명하는 세계 최초의 교재이며 향후 IFRS17 관련 내용들을 학습하는데 좋은 안내서가 되길 기대한다. 저자들이 새로운 이론체계를 구현하기 위해 사용한 여러 가지 정의, 산식, 기호 등은 저자들이 다른 외부의 참고문헌 없이 독자적으로 처음 만든 창조물이기 때문에 관련 내용의 오류가 있다면 전적으로 저자들의 책임이다.

이번 개정판에서 나타난 주요 변화는 기존의 내용들에 대한 개정과 새로운 내용들의 추가로 나눌 수 있다. 기존의 내용들에 대한 개정의 가장 중요한 것은 6장에서 소개했던 순보식 책임준비금이 IFRS17 시대에는 더 이상 우리나라 책임준비금이 아니기 때문에 교재 전체에서 순보식 책임준비금이라는 용어를 전부 삭제하였고 관련 내용들을 수정하였다. 현재 우리나라에서 순보식 책임준비금은 해약환급금 계산의 기초자료인 계약자적립액이라는 용어로 대체되어서 해약환급금을 계산할 때만 사용된다. 과거에 순보식 책임준비금은 보험수리이론에서 가장 핵심적인 내용이었는데 이제는 해약환급금을 계산하는 용도로만 사용되기 때문에 보험수리이론에서 그 중요도는 아주 낮아졌다(해약환급금 계산용으로도 사용되지 않는 나라인 경우는 그 용도가 더 미미해졌다). IFRS17 시대에 핵심적인 내용은 계약자적립액(순보식 책임준비금)이 아니고 보험부채 시가평가이다.

이번 개정판에서 새로 추가되는 내용들은 다음과 같다. 첫째, 순보식 책임준비금을 계약자적립액으로 용어를 변경하면서 많은 부분을 수정하였다. 둘째, 국내에서 사용되는 다중탈퇴이론을 저자들이 체계화하여 7장에서 소개하였다. 그동안 국내 보험상품의 프라이싱을 이해하기 어려웠던 독자들에게 많은 도움이 될 것으로 판단된다. 더구나 이 다중탈퇴이론이 보험부채 시가평가에서 사용되기 때문에 IFRS17 보험부채평가를 설명하는데 필요하다. 셋째, 보험부채시가평가라는 11장을 신설하였다. 11장에서는 다중탈퇴이론을 이용하여 월별 유지자, 납입자, 사망자, 해지자를 구하는 산식들을 제시하였고, 금융공학이론을 이용하여 월별 할인율시나리오를 산출하는 구조를 설명하였다. 이를 기초로 금리확정형상품과 금리연동형상품의 보험부채를 시가평가하는 모형과 새로운 기호들을 체계적으로 제시하였으며 예시를 통하여 보험부채를 시가평가하는 과정을 자세히 설명하였다. 이 부분들이 저자들의 창의성이 최대로 필요했던 내용들이다. 넷째, 보험부채 변동분석과 손익인식이라는 12장을 신설하였다. 12장에서는 보험부채 시가평가를 위한 장래현금흐름을 모두 예시하기 위하여 3년만기 생사혼합보험을 이용하였으며, 부채의 시가평가와 변동분석을 통하여 보험부채의 변동과 손익인식을 연계시키면서 IFRS17 보험부채와 재무제표를 설명하였다. 12장을 설명하면서 이론체계를 구현하는 많은 용어들, 산식들과 기호들을 저자들이 새롭게 만들었다.

이번 개정판에서 순보식 책임준비금이라는 용어를 삭제하고 보험부채 시가평가를 소개하는 11장과 12장을 추가하였지만 향후 보완하고 추가할 내용이 많을 것으로 생각된다. 정호승 시인의 산문집을 읽다가 ‘막걸리를 먹으면서 와인 향을 그리워하지 마라’ 라는 제목의 산문이 현재의 보험수리학 교재나 보험수리학과 관련된 상황들을 잘 표현하고 있다는 생각이 들었다. 산문의 내용은 오늘보다 과거(와인 향)를 그리워하면 결국 오늘을 잃는다는 내용인데 최신보험수리학 4판을 보면 시대는 IFRS17로 완전히 바뀌었는데 교재의 많은 곳에서 순보식 책임준비금이 용어만 계약자적립액으로 바뀌어서 그대로 남아있다. 순보식 책임준비금(계약자적립액)은 과거에 너무 중요했고 너무 익숙하기 때문에 저자를 비롯한 많은 전문가들이 버리지 못하고 계약자적립액(과거 와인 향)에 자꾸 연연해 하고 있다고 생각한다. 현재의 보험수리학 4개정판 교재가 그런 상태에 있다고 생각된다. 최신보험수리학 교재도 다음 개정판에서 해약환급금 단순 계산 외에는 사용용도가 없는 계약자적립액은 6장에서 적절한 수준으로 소개하고 나머지 장에서는 과감하게 버릴 필요가 있다. 계약자적립액(순보식 책임준비금)은 이제 보험수리학의 근간이 아니다. 보험수리학의 강의나 출제에서도 이제 계약자적립액을 해약환급금 단순 산출용도 정도의 비중만 남겨 두고 과감히 버릴 필요가 있다. 버리고 난 빈자리에는 보험부채 시가평가와 관련된 내용들이 채워져야 한다. 보험부채 시가평가 이론과 이와 관련된 손익인식, 이에 기초한 수익성분석, 위험관리, 신지급여력제도 관련 내용들이 현시대의 보험수리학 핵심내용이어야 한다. 다음 개정판에서는 7장 이후에 등장하는 사용용도가 없어진 계약자적립액을 과감히 삭제하고 그 대신 보험부채 시가평가와 관련된 새로운 장들을 추가하려고 한다.

본 개정판을 발간하는데는 한양대학교 대학원 교수님들과 졸업생들의 많은 도움을 받았다. 우선 대학원의 최양호 교수, 심현우 교수, 장철 교수에게 동료 교수로서 많은 도움을 주신데 대하여 감사드린다. 또 저자들과 IFRS 도입단계 초기에 관련 논문들을 발표한 조석희 교수, 이윤구 부장, 박종현 부장, 오수연 부장, 오창영 실장, 이성호 박사, 이창욱 박사, 문성철 부장, 박수원 부장, 전용석 부장, 김규용 부장, 이재득 부장, 강명수 부장, 강범수 부장, 이성용 이사, 이행근 이사, 변재웅 박사, 김세중 박사, 정희문 박사, 박영준 박사에게 감사드린다. 또 IFRS 도입단계 중후기에 관련 논문들을 발표한 서유남 과장, 박규서 박사, 강원재 부장, 박종각 팀장, 백진욱 부장, 임현수 차장, 김성수 차장, 은재경 전무, 이현정 차장, 김수은 부장, 정종국 전무, 송상욱 박사, 최판균 박사, 김동국 박사, 김형조 차장, 이용승 과장, 박호균 과장께 감사드린다. 지난 15년 동안 이분들과 관련 논문들을 공동집필하면서 연구하였던 지식들이 본서의 출판에 중요한 밑거름이기 때문에 이분들에게 우선 감사를 전한다. 한양대학교 대학원과 업계에서 연구에 많은 도움을 준 오홍석 차장, 김정남 대표, 김형조 부장, 유인현 박사, 김지운 컨설턴트, 이은중 주임, 구본승 과장, 곽재구 과장, 김용권 부장, 이홍용 상무, 엄윤경 과장, 김자경 과장에게도 감사드린다. 지난 15년 넘게 매년 2회씩 신제도와 관련하여 많은 세미나를 한양대 대학원과 공동 개최한 생보선임계리사협의회 변인철 회장을 비롯한 많은 역대 선임계리사분들께도 진심으로 감사드린다. 개정판 관련하여 많은 자료제공와 교정을 도와주시고 저술작업을 격려해주신 강영구 이사장, 오승철 실장, 이종훈 상무, 이준섭 부원장, 유혁 대표, 안형준 감사, 김정철 감사, 박상래 위원, 채희성 상무, 목진영 실장, 정근환 이사, 박찬재 선임, 박규홍 대표, 김연수 회장, 유홍림 박사, 신동욱 박사, 이상일 위원에게도 감사드린다. 또 2015년 K·ICS를 논문으로 제안한 저자와 그 후 오랜 기간 동안(2015~2022) 함께 세미나를 개최하고, 함께 회의, 심의 및 토론을 진행하면서 감독규정을 만들어간 금융감독원의 박진해 국장과 이태기 실장을 비롯한 리스크제도실 관계자분들에게도 깊은 감사를 드린다. 마지막으로 까다로운 원고가 잘 마무리 될 수 있도록 노력해주신 박영사의 조성호 이사님, 김선민 이사님께 감사드린다.

2023. 8. 30.

저　자

제3보정판 서문

현재 보험산업의 최대 이슈는 국제회계기준(IFRS4) 2단계의 도입에 따른 보험사의 영향에 관련된 제반 사항들이다. 최근 보험업계에서는 IFRS4 2단계의 도입에 따른 영향분석 및 경영관리의 변화에 대한 논의가 진행되고 있으며, 감독당국은 IFRS4 2단계와 일관성을 갖는 감독회계와 지급여력제도의 제정에 관심을 기울이고 있다. 이러한 환경변화에 맞추어 저자들은 작년에 본서를 대대적으로 개정하였고 거의 새로운 책으로 발간하였다. 그 결과 본서는 IFRS4 시대에 부응하는 새로운 내용들을 풍부히 담고 있는 보험수리학 교재로 거듭났다고 생각한다.

올해 발간되는 제3보정판은 다음과 같은 부분에서 제3판을 보완하였다.

첫째, 그동안 변경된 제도들에 대한 내용을 보완하였다. 이러한 내용들에 대해서는 제7장과 제11장에 변경된 제도들을 소개하였다.

둘째, 그동안 연습문제에서 소개되었던 새로운 기호들에 대한 일부 보완을 수행하였다. 이러한 내용들은 제2장과 부록 등에 반영하였다.

셋째, 너무 방대한 연습문제들은 어느 정도 체계에 맞게 정비를 하였다. 특히 제7장과 제10장의 많은 연습문제들을 정비하였다.

넷째, 각 장마다 새로운 연습문제들이 추가되었고 그 문제 순서도 많은 변화를 주었으며 이러한 작업은 거의 모든 부분에서 수행되었다. 그동안 본서의 자매서인 <최신보험수리학 연습>과 내용이 달랐던 연습문제들을 정비하였다. 따라서 제3보정판 연습문제들은 모두 <최신보험수리학 연습>에서 해당 문제에 대한 풀이가 제공되도록 수정을 하여 독자들이 일관성 있게 공부하고 연습문제를 풀 수 있도록 하였다.

제3판이 나온 후 보여준 독자들의 크나큰 관심과 사랑 덕분에 좀 더 나은 교재를 만들기 위하여 제3보정판을 발간하게 되었다. 향후에도 새로운 이론들을 소개하고 발전시켜서 우리나라 보험수리학 분야의 발전에 기여할 수 있도록 계속 노력하고자 한다. 더 나은 교재를 만들기 위한 저자들의 노력은 앞으로도 계속될 것임을 약속드린다. 또 본서의 제3보정판 작업에 수고해 주신 한양대 대학원의 김지운 군과 유인현 박사, 박영사의 김선민 부장님, 배우리 님을 비롯한 박영사 임직원분들께 감사를 드린다.

2015. 3. 18.

저　자

제3판 서문

본서가 처음 발간된 지 22년이라는 세월이 흘렀다. 그 당시는 일본교재를 번역하여 사용하던 시절이었고 계산기수만을 사용하여 보험료와 책임준비금을 산출하고 있었다. 이러한 시절에 보험수리학이라는 용어를 처음으로 만들어 사용하였던 본서는 확률론적 접근방법을 국내에 소개함으로써 우리나라 보험수리학을 국제적 수준으로 올리는데 상당한 기여를 한 것으로 평가되고 있다. 현재 보험수리학 분야는 국제회계기준 2단계의 도입을 앞두고 큰 변혁의 시점에 놓여 있다. 기존의 계산식에 의한 보험료산출과 책임준비금산출이 국제회계기준의 도입과 함께 현금흐름방식의 보험료산출과 부채의 평가로 바뀌는 대 변혁기에 놓여 있다. 이러한 변화는 보험수리학의 패러다임의 변화이기 때문에 그동안 우리가 경험해보지 못했던 근본적인 대 변혁이다. 저자들이 이번 개정작업을 수행하게 된 동기는 이러한 변화에 능동적으로 대처하는데 필요한 새로운 이론들을 본서에 대거 포함하기 위해서이다.

이번 개정판에서는 기존의 내용에 특수한 생존분포들에 대한 이론을 각 장마다 추가하고 모든 계산문제들을 시대의 변화에 맞게 제7회 경험생명표와 이자율 5%를 기준으로 다시 작성하는 등 대규모 개정작업을 수행하였다.

본서가 그동안 다루었던 내용은 기본적인 책임준비금산출까지이다. 이번 개정판에서는 그동안 꾸준히 이론이 발전한 영업보험료식 책임준비금, 연생보험, 다중탈퇴모형, 다중상태모형, 현금흐름분석 등의 내용들을 각각 새로운 장으로 추가하였다. 영업보험료식 책임준비금은 향후 국제회계기준 도입시 필요한 이론들이기 때문에 7장, 10장과 11장에서 자세히 다루었다. 또 최근에 마르코프모형에 기초한 다중상태모형의 개념이 보험수리학에 도입되었고 그 응용분야를 넓히고 있다. 국내에서 다중상태모형을 접하기 어려운 독자들을 위하여 본서의 10장은 다중상태모형의 기본적 이론과 응용부분에 대하여는 전세계적으로 기존에 출간된 어떤 교재보다도 훨씬 더 광범위하고 자세히 설명하고 있다. 개정판의 10장은 단행본으로 출간할 수 있을 정도로 내용이 풍부하기 때문에 향후 이 분야의 발전에 일조할 것으로 생각한다. 

우리나라의 보험산업은 그동안 꾸준한 성장을 하고 있으며 최근 보험산업의 발전은 이론적으로는 현금흐름을 이용한 보험계리제도의 도입과 현금흐름분석을 이용한 경영성과의 측정에 기초하고 있다. 과거 우리나라의 보험료산출, 책임준비금평가 및 경영분석 등 계리적 주요 사항은 공식 위주의 정태적 산출과 분석에 기초하고 있었다. 그러나 보험료산출, 책임준비금평가, 수익성분석, 내재가치평가 등과 관련된 국제적 기준은 현금흐름을 이용한 산출과 평가이다. 우리나라의 경우 현재 일부 제도는 국제적 정합성을 맞추고 있고, 일부 제도는 맞추려고 노력 중인 것으로 평가된다. 이러한 현금흐름분석에 대한 이론적 기초를 제공하기 위하여 본서에서는 11장에 현금흐름분석이라는 장을 신설하여 기초부터 자세히 설명하였다. 본서 11장의 현금흐름분석은 저자가 과거 15년 동안 발표한 수많은 논문들과 연구보고서들을 기초로 최신의 이론들과 제도들을 설명하고 있다. 본서의 현금흐름분석은 우리나라 제도의 특성 등도 반영하고 있기 때문에 향후 우리나라의 보험수리학 발전과 보험계리제도 발전에 큰 기여를 할 것으로 기대한다. 

본 개정판은 이러한 새로운 분야에 대한 설명을 충실히 하고 있기 때문에 본 개정판의 전체 분량이 상당히 커졌다. 본 개정판은 추가내용이 기존내용보다 훨씬 많기 때문에 새로운 저서라고 보아도 될 것 같다. 본 개정판에서는 최신의 보험수리학 이론을 학습하기에 필요한 연습문제들을 충분히 제공하고 있으며, 여러 가지 자료를 참고로 하여 연습문제들의 대부분을 저자들이 새롭게 만들었다. 연습문제 풀이와 추가적인 심화학습문제들을 자세히 설명한 내용들을 모아서 「최신보험수리학 연습」이라는 자매서를 본서와 동시에 출간할 예정이다. 본서와 「최신보험수리학 연습」을 학습하면 미국의 보험계리사시험과 국내보험계리사시험을 완벽하게 준비할 수 있을 것으로 판단된다. 본 교재의 내용과 문제들은 그 내용이 방대하고 저자들이 새롭게 만든 설명이나 문제들이 많기 때문에 설명과정이나 문제풀이에 오류 등이 있을 수 있다. 이러한 오류나 더 좋은 설명방법 등에 대하여 독자들의 적극적인 의견들을 기대하며 좋은 코멘트들은 적극적으로 수용할 예정이다. 본서는 독자들의 의견을 항상 들을 수 있게 하는 개방형 시스템으로 운영할 예정이며, 독자들의 좋은 의견들은 다음 개정판에 반영하여 더 좋은 보험수리학 교재로 만들어 갈 계획이다. 많은 보험수리학도들의 참여로 우리나라 보험수리학이 더 높은 단계로 발전하기를 소망한다.

그동안 본서는 독자들로부터 너무나 큰 사랑을 받아왔다. 현재 보험계리나 상품분야에서 근무하는 거의 모든 분들이 그동안 본서를 통해 보험수리학을 학습하였고 이를 바탕으로 보험계리실무업무를 발전시키고 있다. 저자들은 이러한 사실을 큰 보람으로 생각하고 있으며 이에 보답하기 위하여 본 개정판에서는 최근에 발전된 새로운 이론들과 국제적 기준의 보험계리제도에 응용될 수 있는 이론들을 충실히 반영하려고 노력하였다. 또 어려운 내용들에 대한 설명을 자세히, 이해하기 쉽게 표현하려고 노력하였다. 너무나 긴긴 시간 동안 저자들은 보험수리학 저술작업에 몰두하면서 그동안 어떻게 수년의 시간이 흘렀는지도 모를 정도로 이번 개정판과 자매서의 저술작업에 온 힘을 쏟았다. 본서의 추가내용 한줄 한줄마다 온 정성을 쏟았으며, 연습문제 하나 하나에 심혈을 기울였다. 보험수리학도의 학습에 조금이라도 도움을 주기 위하여 편집과 교정에도 반년 가까운 시간을 투입하면서 읽기 편한 개정판 교재로 만들어 나갔다. 이러한 혼신의 노력으로 탄생된 본서가 향후 우리나라 보험수리학의 발전에 그동안의 공헌에 못지 않게 더 큰 기여를 할 것으로 기대한다. 

본서의 저술 작업은 국내 유일의 대학원 보험학과/보험계리학과인 한양대학교 일반대학원 금융보험학과와 관련된 많은 분들의 전폭적인 도움과 지원을 받았다. 본서의 개정 작업에 도움을 준 최양호 교수, 심현우 박사, 유인현 박사, 김지운 군, 곽재구 군, 김혜경 양에게 감사드린다. 이 분들의 헌신적인 노력이 없었으면 본서가 지금과 같이 발간되기는 어려웠을 정도로 많은 노력을 해 주셨다. 그리고 7장과 11장의 저술과 관련된 실무적 자료제공과 도움 말씀을 해주신 안치홍 대표, 오승철 박사, 서재영 본부장, 김훈기 부장, 김형근 대표, 김상범 팀장, 강범수 팀장, 서유남 대리에게도 고마움을 전한다. 또한 본서를 출간하는데 도움을 주신 박영사의 안종만 회장님, 안상준 상무님, 조성호 부장님, 박광서 대리님, 까다로운 편집과 교정에 너무 고생하시고 애써 주신 김선민 부장님, 이재홍 님, 배우리 님을 비롯한 박영사 직원분들께 진심으로 감사를 드린다.

2014. 7. 17.

저　자

제2판 서문

본서가 발간된 지 그동안 많은 시간이 흘렀다. 보험료율 산정시 계산기수만을 사용하던 시절에 발간된 본서는 확률론적 접근법을 소개함으로써 우리나라 보험수리학을 국제적 수준으로 올리는 데 기여를 한 것으로 보인다. 금융위기를 겪으면서 우리나라 금융산업은 국제적 기준에 맞게 모든 제도가 변화하였으며 보험산업도 국제적 기준을 따르려는 노력을 계속하고 있다. 또 최근에는 국제회계기준이 도입되고 2단계가 몇 년 후면 시행될 것으로 보인다. 이러한 변화에 대처하기 위하여 보험수리학을 확률론적으로 고찰하는 방법은 이제 대세가 되고 또 이러한 이론적 배경을 근거로 국제회계기준에 맞는 보험료산출 및 준비금산출을 할 수 있을 것으로 보인다. 

그동안 본서를 읽으면서 많은 젊은 독자들로부터 한자로 표현된 문구를 읽는 것이 부담스럽다는 말을 많이 들어왔다. 이러한 시대적 변화에 맞추어 늦게나마 본서의 표현을 한글 위주로 바꾸고 문장의 내용들을 쉽게 바꾸는 작업을 이번에 진행하게 되었다. 그러나 많은 용어들이 본서가 발간되기 전에 이미 사용되고 있었으며 그 용어들이 일본식 용어이기 때문에 한자를 아는 것이 용어 이해에 도움이 될 것으로 판단된다. 따라서 본서에서는 처음 나타나는 용어는 괄호 안에 한자로 표기하고 그 이후에는 한글로만 표기하여 독자의 이해를 돕고자 하였다. 또 용어의 대부분이 영어를 번역한 것이기 때문에 처음 나오는 용어는 한자와 함께 영어로 표기하였다. 독자들도 한글과 함께 영어, 한자도 같이 공부하면 용어의 의미를 더 정확히 음미할 수 있을 것으로 생각된다.

그동안 본서가 발간된 후 독자들로부터 너무나 과분한 사랑을 받아왔다. 이러한 후원에 보답하기 위하여 빠른 시일 내에 본서를 완성하기에 필요한 몇 개의 장을 추가하고 현재 진행 중인 새로운 보험료산출방법 등에 대하여도 개정판을 통하여 설명하고자 한다. 마지막으로 본 제2판을 발행하는 데 여러 가지 지원을 해주신 박영사의 안종만 회장님, 마찬옥 이사님, 조성호 부장님, 우석진 부장님, 전채린 씨를 비롯한 직원분들께 깊은 감사를 드린다.

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2011. 2. 16.

저　자

서문

보험수리학(actuarial science)의 접근방법의 변화 중에서 최근 가장 두드러진 것은 확률론의 입장에서 보험수리학을 이해하고 분석하는 것이다. 보험수리학을 확률론적으로 고찰하면 보험수리학의 학문적 토대를 마련할 수 있고 다른 학문분야와의 연계가 가능하다. 또 확률론적 고찰을 통하여 보험수리학을 보다 깊게 이해할 수 있으며 새로운 분야로의 영역확대도 가능하다. 최근 보험수리학을 위험이론(risk theory)과 연계시키는 시도가 많음에도 유의할 필요가 있다.

이와 같은 최근의 학문적 경향에도 불구하고 우리 나라의 보험수리학에 대한 접근방법은 1970년대 초에 구미에서 접근하던 방식만을 그대로 사용하고 있으며 이는 일본의 보험수리학 교재들의 영향으로 볼 수 있다. 과거의 접근방법을 전통적 접근방법이라고 부르기로 할 때 전통적 접근방법은 보험수리학의 영역을 좁게 설정하고 있으며 학문적 기초가 약하다고 볼 수 있다. 전통적 접근방법에서는 특히 단수부분에 대한 가정이 없이 수학적 근사치에 의존하고 있으며 계산기수를 이용한 계산에 치중하고 있는 느낌이 든다.

이러한 관점에서 본서에서는 보험수리학의 확률론적 접근방법을 소개하고 있다. 물론 초급자를 위하여 전통적 접근방법도 알기 쉽게 풀어서 설명하였다. 즉 본서의 각 장은 Ⅰ. 기초이론과 Ⅱ. 일반이론으로 구성되어 있으며 기초이론에서는 전통적 접근방법을 초보자가 독학으로 이해할 수 있을 정도로 쉽게 설명하였으며 일반이론에서는 제1장을 제외하고 확률론적 접근방법을 가능한 많은 예제를 통하여 쉽게 설명하려고 노력하였다.

본서를 읽는 방법은 초보자는 각 장의 Ⅰ. 기초이론만을 먼저 읽고 그 후에 Ⅱ. 일반이론을 읽는 것이 효과적일 것이다. 각 장의 기초이론들은 그 나름대로 계속적인 일관성을 유지하도록 하였으며 각 장의 일반이론도 마찬가지이다. 확률론적 접근방법을 원하지 않는 독자는 각 장의 기초이론 전체와 일반이론의 예제와 연습문제 중에서 ＊를 한 부분만을 읽으면 되도록 세심한 주의를 기울였다. 그러나 이 책의 일반이론의 내용을 이해하지 못하면 구미에서 발간되는 최근의 보험수리학에 관한 논문들을 이해하기 힘들다는 것에 유의하여야 할 것이다. 본서의 수준은 각 장의 기초이론 전체와 일반이론의 ＊표시가 된 예제와 연습문제를 이해하면 현행 한국과 일본의 보험계리인 시험에, 각 장의 일반이론을 이해하면 미국의 보험계리인 시험에 완벽하게 준비할 수 있도록 하였다. 또 본서를 대학교재로 사용하는 경우 한 학기 강의를 위하여는 기초이론 중에서 중요한 부분만을 선별적으로 강의하면 되고 두 학기 강의를 위하여는 기초이론 전체와 일반이론 중에서 기본적인 개념만을 함께 강의하면 되도록 구성하였다.

이 책을 집필하기로 결심한 것은 우리 보험업계와 학계에서 보험수리학에 대하여는 최근의 이론을 소개하지 못하고 있고 또 이해하기 어려운 일본의 교재를 그대로 번역하여 사용하고 있는 현실이 너무 안타까웠기 때문이다. 따라서 이 책을 통하여 보험수리학을 공부하는 학생들과 보험실무자들이 보험수리학을 쉽게 이해하고 또 우리 나라의 보험수리학도 세계적인 학문의 흐름에 동참하는 기초가 된다면 저자들로서는 더 이상의 보람은 없을 것이다.

저자들이 최근의 이론을 담고 있는 본서를 집필할 수 있었던 것은 저자들에게 보험수리학을 지도해 주신 Iowa대학의 Klugman, Broffitt, Meyer, Hogg 교수님들의 덕분이다. 특히 J.D. Broffitt 교수님과 S.A. Klugman 교수님의 강의와 그분들과의 토론은 본서의 내용을 구성하는 가장 큰 기초가 되었으며 그분들께 깊은 감사를 드린다. 

끝으로 이 책의 발간을 위하여 도움을 주신 조해균 보험학회 회장님, 김용달 보험연수원장님, 생보협회의 김명환 이사님, 유비룡 부장님, 코오롱 메트의 유기재 수리팀 팀장을 비롯한 수리팀 직원들, 부록의 표를 작성하는 데 도움을 주신 대신생명의 강종환 부장님, 안용운 과장께 깊은 감사를 드린다. 그리고 전문서적임에도 불구하고 보험업계와 학계의 발전을 위하여 집필의 기회를 주신 박영사의 안종만 사장님, 황인욱 차장님, 정성껏 편집과 교정에 애써 주신 마찬옥 과장님께도 진심으로 감사를 드린다. 또 지난 2년간 이 책을 집필하기 위하여 항상 시간에 쫓기면서 함께 시간을 보내 주지 못한 지윤과 상훈에게는 미안함과 고마움을 함께 전한다.

1992. 9. 14.

저　자

저자 약력

오 창 수(吳昌洙)

•연세대학교 행정학과 졸업

•미국 University of Iowa, 보험수리학(통계학) 석사

•미국 University of Iowa, 경영학 석사, 경영학 박사

•미국 University of Iowa, 경영대학 강사(보험학․재무관리 강의)

•미국보험계리사(ASA), 한국보험계리사

•미국보험계리사협회(Society of Actuaries) 회원(1989~현재)

•국민연금 대표계리사, 국민연금 재정추계자문위원, 수리추계자문위원(보건복지부)

•금융공공기관 경영예산심의회위원, 금융발전심의회위원(금융위원회)

•금융분쟁조정위원회위원, 금융감독자문위원회위원, 보험계리기준위원회위원(금융감독원)

•국제회계기준 도입준비단위원(금융감독원)

•한국리스크관리학회회장, 한국계리학회회장

•보험자본건전성 선진화 추진단 위원(금융위원회)

•한양대학교 경상대 명예교수

주요저서

•「현대통계학」(공저), 박영사, 1995

•「생명보험론」(공저), 박영사, 2001

•「리스크와 보험」(공저), 문영사, 2013

•「최신보험수리학 연습」(제2판)(공저), 박영사, 2026 외 다수

김 경 희(金景嬉)

•이화여자대학교 수학과 졸업

•미국 University of Iowa 보험수리학 석사(M.S. in Actuarial Science)

•미국 University of Iowa 대학원 박사과정(통계학) 수료

•한양대학교 대학원 강사

주요저서

•「보험수리학개론」(공저), 보험연수원, 1997

•「생명보험론」(공저), 박영사, 2001

•「최신보험수리학 연습」(제2판)(공저), 박영사, 2026

제1장

이 자 론 1

Ⅰ. 기초이론 2

1. 단위종가함수 • 2

2. 단리와 복리 • 5

3. 현가와 할인 • 8

4. 명목이율과 명목할인율 • 13

5. 이력과 할인력 • 17

6. 확정연금(전화기간=매회 지급기간) • 21

7. 확정연금(전화기간>매회 지급기간) • 29

8. 기본적인 변동연금(전화기간=매회지급기간) • 36

연습문제 1.1 • 44

Ⅱ. 일반이론 51

1. 확정연금(전화기간<매회 지급기간) • 51

2. 연속확정연금 • 53

3. 일반적인 변동연금 • 58

4. 연속변동연금 • 62

5. 기간과 이율이 미지수인 경우 • 64

6. 수익률(이회율)의 측정 • 69

7. 할부상환(원리금 균등상환)과 감채기금 • 75

8. 채권과 주식 • 87

연습문제 1.2 • 94

제2장

생존분포와 생명표 101

Ⅰ. 기초이론 102

1. 확률의 개념 • 102

2. 생 명 표 • 106

3. 생명확률 • 113

4. 평균여명 • 116

5. 선 택 표 • 119

연습문제 2.1 • 122

Ⅱ. 일반이론 125

1. 확률이론 • 125

2. 생존함수 • 136

3. ()의 미래생존기간 • 139

4. ()의 미래개산생존기간 • 142

5. 사　　력 • 144

6. 생 명 표 • 152

7. 생명표에 관한 함수 • 154

8. 사력과 평균여명의 근사치 • 166

9. 단수부분에 대한 가정 • 171

10. 사망법칙 • 177

11. 특수한 생존분포 • 179

연습문제 2.2 • 183

제3장

생명보험 193

Ⅰ. 기초이론 194

1. 보험료계산의 기초 • 194

2. 생존보험 • 195

3. 사망보험 • 197

4. 생사혼합보험 • 207

5. 적립보험비용 • 208

6. 계산기수와 일반식 • 210

연습문제 3.1 • 212

Ⅱ. 일반이론 215

1. 보험금 연말급 • 215

2. 보험금 연말급 • 228

3. 보험금 사망즉시급 • 232

4. 보험금 사망즉시급과 보험금 연말급의 관계 • 244

5. 재귀식(점화식) • 251

6. 특수한 생존분포와 생명보험 • 252

연습문제 3.2 • 256

제4장

생명연금 267

Ⅰ. 기초이론 268

1. 종신연금 • 268

2. 유기생명연금 • 271

3. 거치연금 • 272

4. 보증기간부 생명연금 • 274

5. forborne annuity • 275

6. 변동연금 • 281

7. 계산기수와 일반식 • 286

8. 연 회 지급하는 경우의 생명연금 • 287

9. 생명보험과 생명연금의 일시납순보험료의 관계 • 295

연습문제 4.1 • 298

Ⅱ. 일반이론 303

1. 연 1회 지급의 생명연금 • 303

2. 연 회 지급의 생명연금 • 317

3. 연속생명연금 • 328

4. 계산기수 • 340

5. 재귀식(점화식) • 347

6. 단수기간지급연금(완전연금)과 단수기간반환연금 • 349

7. 전통적인 근사치 • 359

8. 특수한 생존분포와 생명연금 • 365

연습문제 4.2 • 369

제5장

순보험료 379

Ⅰ. 기초이론 380

1. 연납평준순보험료 • 380

2. 연 회 분할납순보험료 • 389

3. 보험료 반환부 보험 • 395

연습문제 5.1 • 397

Ⅱ. 일반이론 403

1. 보험료계산의 원칙 • 403

2. 연납평준순보험료 • 404

3. 연 회 분할납 진보험료(평준인 경우) • 416

4. 연속납순보험료 • 419

5. 분할부납 보험료 • 428

6. 미사용보험료 반환부 보험 • 430

7. 보험료 반환부 정기보험과 생사혼합보험의 보험료 • 436

8. 특수한 생존분포와 평준순보험료 • 445

연습문제 5.2 • 449

제6장

계약자적립액 461

Ⅰ. 기초이론 462

1. 책임준비금의 산출(평가)방법 • 462

2. IFRS4 기준 책임준비금과 IFRS17 기준 책임준비금 • 465

3. IFRS4 기준의 해약환급금과 IFRS17 기준의 해약환급금 • 469

4. 순보식 원가법책임준비금과 계약자적립액 • 472

5. 금리확정형상품의 장래법 계약자적립액의 산출 • 472

6. 금리연동형보험의 계약자적립액 • 491

연습문제 6.1 • 492

Ⅱ. 일반이론 496

1. 확률변수의 정의 • 496

2. 계약자적립액(보험금 사망즉시급, 연속납보험료) • 498

3. 계약자적립액(보험금 연말급, 연납보험료) • 509

4. 계약자적립액(보험금 사망즉시급, 연납보험료) • 517

5. 순보험료의 분해와 재귀식 • 518

6. 단수경과 경우의 계약자적립액 • 525

7. 계약자적립액과 미분방정식 • 531

8. 특수한 생존분포와 계약자적립액 • 533

연습문제 6.2 • 536

제7장

영업보험료 547

Ⅰ. 기초이론 548

1. 영업보험료 산출(Ⅰ) • 548

2. 영업보험료 산출(Ⅱ) • 551

3. 현금흐름방식의 보험료산출 • 556

4. 우리나라의 보험료산출제도 • 557

연습문제 7.1 • 563

Ⅱ. 일반이론 565

1. 영업보험료의 계산 • 565

2. 보험료산출방법과 추가위험 산출방법 • 569

3. 미래손실의 분산 • 574

4. 미래손실의 확률 • 582

5. 백분위 보험료 • 591

6. 포트폴리오 백분위 보험료 산출원칙 • 597

7. 영업보험료식 책임준비금 • 602

연습문제 7.2 • 607

제8장

연생모형 617

Ⅰ. 기초이론 618

1. 연합생명의 생명확률 • 618

2. 연합생명의 사력 • 631

3. 조건부 생명확률 • 636

4. 동시생존자 연생연금과 연생보험 • 644

5. 최종생존자 연생연금과 연생보험 • 650

6. 조건부 연생보험 • 660

7. 유족연금 • 666

연습문제 8.1 • 674

Ⅱ. 일반이론 679

1. 확률모형의 개요 • 679

2. 미래생존기간의 결합분포 • 680

3. 동시생존자상태(The Joint–Life Status) • 685

4. 최종생존자상태(The Last–Survivor Status) • 693

5. 연생변수들의 기대값 • 702

6. 공통충격모형 • 708

7. 연생보험과 연생연금의 보험수리적 현가 • 712

8. 사망률 가정에 따른 보험수리적 현가 • 718

9. 조건부 연생보험 • 725

10. 유족연금(reversionary annuities) • 731

11. 특수한 생존분포 • 734

연습문제 8.2 • 736

제9장

다중탈퇴모형 745

Ⅰ. 기초이론 746

1. 다중탈퇴잔존표(다중탈퇴표) • 746

2. 다중탈퇴확률 • 747

3. 다중탈퇴표를 이용한 보험료 계산 • 755

4. 실무에서 사용되는 다중탈퇴모형 • 758

연습문제 9.1 • 768

Ⅱ. 일반이론 775

1. 다중탈퇴모형 • 775

2. 다중탈퇴표 • 786

3. 다중탈퇴율 관련 기본 관계식 • 789

4. 절대탈퇴율의 계산 • 791

5. 다중탈퇴율의 계산 • 798

6. 다중탈퇴급부의 APV(EPV) • 804

7. 다중탈퇴모형과 해약급부 • 808

8. 계약의 변경 • 817

9. 퇴직연금 • 820

연습문제 9.2 • 828

제10장

다중상태모형 837

Ⅰ. 기초이론 838

1. 확률과정 • 838

2. 이산시간 마르코프연쇄 • 838

3. 다중상태모형의 형태 • 849

4. 마르코프연쇄의 적용 • 854

5. 이산시간 마르코프연쇄 예제 • 855

연습문제 10.1 • 859

Ⅱ. 일반이론 868

1. 다중상태모형의 가정 • 868

2. 다중상태모형 2 • 871

3. 콜모고로프 전진방정식(KFE) • 882

4. 콜모고로프 전진방정식과 다중상태모형 • 888

5. 콜모고로프 전진방정식과 다중상태모형 3 • 893

6. 다중상태모형의 보험료 • 896

7. 다중상태모형의 계약자적립액 • 907

8. 다중상태모형과 다중탈퇴모형 • 914

9. 다중상태모형과 연생모형 • 917

연습문제 10.2 • 926

제11장

보험부채 시가평가(Ⅰ) 937

Ⅰ. 기초이론 938

1. 개요 • 938

2. IFRS17 책임준비금 • 940

3. 책임준비금의 구성항목 • 942

4. IFRS4와 IFRS17의 보험부채 비교 • 945

5. IFRS17 기준과 감독규정상의 할인율 산출방법 • 946

6. 결정론적 할인율 시나리오 • 947

7. 확률론적 할인율 시나리오 • 958

연습문제 11.1 • 969

Ⅱ. 일반이론 973

1. 개요 • 973

2. 금리확정형상품의 분석가정과 보험료산출 • 974

3. 금리확정형상품의 보험부채 시가평가(0시점, 최초인식) • 977

4. 금리확정형상품의 보험부채 시가평가(k1시점, 후속측정) • 996

5. 금리연동형상품의 분석가정 • 1003

6. 금리연동형상품의 보험부채 시가평가(0시점, 최초인식) • 1004

7. 금리연동형상품의 보험부채 시가평가(k1시점, 후속측정) • 1022

8. 보험부채 시가평가(k2시점, 2후속측정) • 1036

연습문제 11.2 • 1038

제12장

보험부채 시가평가(Ⅱ) 1045

Ⅰ. 기초이론 1046

1. 개요 • 1046

2. 월단위 다중탈퇴율 산출 개요 • 1046

3. 보험료산출 및 적립액산출 목적의 다중탈퇴율 • 1047

4. 부채평가 목적의 다중탈퇴율 • 1050

연습문제 12.1 • 1061

Ⅱ. 일반이론 1063

1. 보험부채 평가모형 개요 • 1063

2. 장래현금흐름 모형 • 1065

3. BEL 산출식 • 1070

4. 향후 분석상품의 장래현금 구성항목과 장래현금흐름 • 1072

5. 금리연동형 UL종신보험의 개요 • 1079

6. 금리연동형 UL종신보험의 장래현금흐름 산출 가정 • 1085

7. 금리연동형 UL종신보험의 사망보험금과 보너스적립액 • 1089

8. 보험부채 시가평가 가정과 분석상품 • 1098

9. 금리확정형상품의 보험부채 시가평가 • 1101

10. 금리연동형 UL종신보험 Case1[1]의 보험부채 시가평가 • 1115

11. 추가 Case 분석 • 1135

12. 보험부채 시가평가 정리 • 1138

연습문제 12.2 • 1140

제13장

보험부채 변동분석과 손익인식 1151

Ⅰ. 기초이론 1046

1. 참가특성의 의미 • 1152

2. 참가특성 유무에 따른 회계모형의 종류 • 1153

3. 회계모형별 보험부채의 보험금융비용 • 11554. IFRS17 손익인식 • 1160

5. IFRS4와 IFRS17의 손익인식 비교 • 1166

6. 최선추정부채(BEL) 변동분석 • 1168

7. 위험조정(RA) 변동분석 • 1172

8. 보험계약마진(CSM) 변동분석 • 1173

9. 보험부채 변동을 이용한 손익 인식 • 1175

10. 보험부채 변동분석과 손익인식의 구조분석 • 1177

연습문제 13.1 • 1184

Ⅱ. 일반이론 1187

1. 개요 • 1187

2. 변동분석용 단계별BEL과 출발점BEL • 1188

3. 금리확정형상품의 1차년도 BEL 변동분석(1) • 1194

4. 금리확정형상품의 1차년도 BEL 변동분석(2) • 1208

5. 과  • 1226

6. 금리확정형상품의 1차년도 보험계약마진(CSM) 변동분석 • 1229

7. 금리확정형상품의 1차년도 재무제표 • 1232

8. 금리확정형상품의 2차년도 변동분석 • 1239

9. 금리연동형상품 변동분석(1)-기호 정의와 가정 • 1249

10. 금리연동형상품의 변동분석(2)-보험금융비용과 손익 산출 • 1256

연습문제 13.2 • 1278

부록  1283

부록 1　자주 사용되는 수학공식 • 1284

부록 2　A. 중요한 생존함수와 단수부분의 가정 • 1293B. 보험수리함수의 미분 • 1299

부록 3　표 • 1301

부록 4　보험수리 기호 색인 • 1333