박영사

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농산물 선물·옵션
신간
농산물 선물·옵션
저자
윤병삼
역자
-
분야
농식품 경제경영
출판사
박영사
발행일
2019.05.30
개정 출간예정일
페이지
413P
판형
4X6배판
ISBN
979-11-303-0588-2
부가기호
93320
강의자료다운
-
적립금 :
580원
부수 :
정가
29,000원

우리나라는 매년 1,500만 톤 이상의 곡물(옥수수, 소맥, 대두, 쌀)을 해외에서 수입하는 곡물 순수입국이다. 우리나라가 수입하는 곡물의 가격은 전 세계 수급요인에 의해 영향을 받기 때문에 불안정성이 클 뿐만 아니라 과거에 비해 가격변동성이 심화되고 있는 추세다. 

그동안 우리는 국제 곡물가격의 급등으로 초래된 세계 식량위기를 여러 차례 경험한 바 있다. 그리고 국제 곡물가격의 급등에 따른 국내 대응방안을 논의할 때마다 선물거래의 활용을 제고하여야 한다는 의견이 빠짐없이 제시되어 왔다. 그러나 농산물 선물거래에 대한 이해를 증진하고 활용을 제고하기 위한 진지하고도 지속적인 노력을 찾아보기는 어려운 실정이다.

국제 곡물시장에서 가격변동의 위험을 관리하기 위한 다양한 거래기법들이 존재하지만, 가장 널리 이용되고 있는 것은 바로 선물거래다. 선물거래는 가격위험을 관리하는 수단으로 가장 폭넓게 이용되고 있을 뿐만 아니라 선물시장에서 거래되는 가격은 국제 곡물거래의 기준가격으로 활용되고 있다. 따라서 선물시장에 대한 체계적인 이해가 없이는 국제 곡물시장 및 곡물거래의 메커니즘을 제대로 이해할 수가 없다.

이 책은 농산물 선물 및 옵션거래에 대한 전반적인 이해를 돕는 데 목적을 두고 있다. 이 책은 저자가 과거 선물업계에서 일했던 경험과 대학에서 학생들을 가르치면서 사용해온 강의 자료를 바탕으로 한 것이다. 이 책은 농산물 선물 및 옵션에 대해 배우는 대학생, 곡물업계에서 구매업무를 담당하는 실무자, 파생상품 관련 업무에 종사하는 금융인 등 다양한 독자들을 대상으로 한다. 이 책은 농산물 선물 및 옵션거래의 이론 및 실무에 대한 풍부한 사례를 제시함으로써 독자들의 이해를 최대한 돕고자 하였다.  

이 책은 여러 사람들의 도움에 힘입어 만들어졌다. 강의와 연구로 바쁜 가운데도 기꺼이 시간을 할애하여 원고를 정독해준 충북대 농업경제학과 김선웅 교수와 애그스카우터(Agscouter) 김민수 대표께 깊이 감사드린다. 그리고 본문에 나오는 그림을 그리는 작업을 맡아준 변세윤 학생에게도 고마움을 표한다. 아울러 (주)박영사에서 기획, 편집 및 교정을 맡아준 김한유 대리와 전채린 과장께도 깊은 감사를 표한다. 마지막으로, 이 책을 집필하는 동안 아낌없는 격려와 용기를 북돋아준 사랑하는 아내, 아들(승원)과 딸(채원)에게도 각별한 고마움을 표한다. 


2019년 5월

저자 윤병삼

윤 병삼(尹 炳三; bsyoon@cbnu.ac.kr)

현, 충북대학교 농업경제학과 교수

미국 Oklahoma State University 졸업(농업경제학 박사)

고려대학교 경영대학원 졸업(경영학 석사)

서울대학교 농경제학과 졸업(경제학사)

한국농수산식품유통공사(aT) 국제곡물정보분석협의회 위원장

한국파생상품시장연구회 회장

한국거래소(KRX) 파생상품개발위원회 위원

(사)한국선물협회 기획/조사팀장

동양선물(주) 법인팀 과장


CHAPTER 01 선물거래의 개요

SECTION 01. 선물거래의 개념 1

SECTION 02. 선물거래의 역사 2

SECTION 03. 선물거래의 경제적 기능 7

SECTION 04. 선도거래(先渡去來)와 선물거래(先物去來) 8

SECTION 05. 주요 농산물 선물거래소 및 상장(上場) 품목 11

SECTION 06. 선물시장의 구성 및 참여자 15


CHAPTER 02 선물계약의 이해

SECTION 01. 옥수수 선물(Corn Futures) 22

SECTION 02. 소맥 선물(Wheat Futures) 30

SECTION 03. 대두 선물(Soybean Futures) 36

SECTION 04. 대두유 선물(Soybean Oil Futures) 42

SECTION 05. 대두박 선물(Soybean Meal Futures) 46


CHAPTER 03 선물가격의 이해 

SECTION 01. 보유비용(保有費用; Cost–of–Carry)의 의미 53

SECTION 02. 보유비용모형(Cost–of–Carry Model)에 의한 선물가격의 결정 55

SECTION 03. 보유비용의 반영수준에 따른 유형적 분류 58

SECTION 04. 정상시장(正常市場; Normal Market)과 역조시장(逆調市場; Inverted Market) 59

SECTION 05. 콘탱고(Contango)와 노멀 백워데이션(Normal Backwardation) 62

SECTION 06. 선물 시세표 읽는 법 63

SECTION 07. 선물 가격차트(Price Chart) 읽는 법 74

SECTION 08. 선물 거래량(Trading Volume)과 미결제약정(O/I; Open Interest) 84

SECTION 09. 선물가격의 계절적 패턴(Seasonal Pattern; Seasonality) 95


CHAPTER 04 선물을 이용한 헤징(Hedging) 

SECTION 01. 헤징(Hedging)의 개념 및 기본 메커니즘(Mechanism) 101

SECTION 02. 현물과 선물의 가격 변동 폭 차이를 반영한 헤징(Hedging) 107

SECTION 03. 베이시스(Basis) 109

SECTION 04. 매도헤지(Short Hedge) 113

SECTION 05. 매입헤지(Long Hedge) 123

SECTION 06. 헤징(Hedging)에 있어서 고려해야 할 주요 사항 132


CHAPTER 05 선물을 이용한 거래전략 

SECTION 01. 투기거래(投機去來; Speculation) 141

SECTION 02. 차익거래(差益去來; Arbitrage) 146

SECTION 03. 스프레드(Spread) 거래 157


CHAPTER 06 선물시장을 이용한 곡물 거래전략 

SECTION 01. 베이시스(Basis)와 곡물거래 171

SECTION 02. 베이시스(Basis)의 기록 및 활용 177

SECTION 03. 베이시스 정보를 활용한 곡물거래 181

SECTION 04. 헤지 이월(移越; Rolling Hedges)을 통한 곡물 거래 이익의 창출 189

SECTION 05. 베이시스(Basis) 정보를 활용한 곡물 구매전략 212

SECTION 06. 베이시스 거래(Basis Trading) 222


CHAPTER 07 선물거래의 실무 

SECTION 01. 선물 계좌(先物計座; Futures Account) 233

SECTION 02. 증거금(證據金; Margin) 234

SECTION 03. 주문(注文; Order) 242

SECTION 04. 일일정산(日日精算; Daily Marking–to–Market) 245

SECTION 05. 청산(淸算; Clearing) 및 최종결제(最終決濟; Final Settlement) 247


CHAPTER 08 선물가격의 분석 

SECTION 01. 기본적 분석(Fundamental Analysis) 263

SECTION 02. 기술적 분석(Technical Analysis) 314


CHAPTER 09 옵션거래의 개요 

SECTION 01. 옵션(Options)의 개념 325

SECTION 02. 옵션의 유형 및 특성 326

SECTION 03. 옵션계약의 주요 거래조건 328

SECTION 04. 옵션 프리미엄의 구성 요소 336

SECTION 05. 옵션의 Moneyness 341

SECTION 06. 옵션의 손익구조(Payoff Structure) 342


CHAPTER 10 옵션가격의 이해 

SECTION 01. 옵션가격의 결정요인 345

SECTION 02. 옵션가격 곡선(Option Pricing Curve) 347

SECTION 03. Put–Call Parity(풋–콜 등가관계; 풋–콜 等價關係) 349

SECTION 04. 블랙–숄즈 옵션가격 결정 모형(Black–Scholes Option Pricing Model) 351

SECTION 05. 가격변동성(Volatility) 354

SECTION 06. 옵션가격의 민감도(Option Greeks) 360


CHAPTER 11 옵션을 이용한 헤징(Hedging) 

SECTION 01. 매도헤지(Short Hedge) 365

SECTION 02. 매입헤지(Long Hedge) 375


CHAPTER 12 옵션을 이용한 거래전략 

SECTION 01. 합성선물(合成先物; Synthetic Futures) 385

SECTION 02. 차익거래(Arbitrage) 387

SECTION 03. 스프레드(Spread) 거래 390

SECTION 04. 스트래들(Straddle) 395

SECTION 05. 스트랭글(Strangle) 398

SECTION 06. 펜스(Fence) 400


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