PART 01

주식투자운용 및 투자전략

Contents

Chapter 01 운용과정과 주식투자 2

SECTION 01 자산운용과정 2

SECTION 02 자산운용조직 6

SECTION 03 주식투자의 중요성 7

Chapter 02 자산배분 전략의 정의 및 준비사항 12

SECTION 01 자산배분 전략의 정의 12

SECTION 02 자산배분 전략의 중요성 13

SECTION 03 자산배분 전략의 변화 18

SECTION 04 자산배분 전략의 준비사항 21

Chapter 03 전략적 자산배분 30

SECTION 01 정의 30

SECTION 02 전략적 자산배분 실행 과정 31

SECTION 03 전략적 자산배분의 이론적 배경 34

SECTION 04 전략적 자산배분의 실행방법 39

SECTION 05 전략적 자산배분의 사례 41

Chapter 04 전술적 자산배분 44

SECTION 01 정의 및 운용과정 44

SECTION 02 전술적 자산배분의 이론적 배경 46

SECTION 03 전술적 자산배분의 실행 과정 50

SECTION 04 전술적 자산배분의 실행 도구 52

SECTION 05 전술적 자산배분의 특성 55

Chapter 05 보험자산배분 57

SECTION 01 정의 및 운용과정 57

SECTION 02 이론적 배경과 역사 58

SECTION 03 옵션모형을 이용한 포트폴리오 보험(OBPI) 62

SECTION 04 고정비율 포트폴리오 보험(CPPI) 전략 71

SECTION 05 포트폴리오 보험의 특징 78

Chapter 06 주식 포트폴리오 운용전략 81

`SECTION 01 개관 81

SECTION 02 패시브 운용(Passive Management) 83

SECTION 03 액티브 운용(Active Management) 87

SECTION 04 준액티브(Semi–Active) 운용 92

SECTION 05 수익․위험구조 변경을 위한 운용 96

SECTION 06 혼합 전략 98

SECTION 07 대형 기금의 주식 포트폴리오 구성 사례 101

Chapter 07 주식 포트폴리오 구성의 실제 104

SECTION 01 주식 포트폴리오 구성 과정 104

SECTION 02 포트폴리오 구성 시 고려사항 110

SECTION 03 주식 포트폴리오 모형 114

SECTION 04 국내 주식펀드의 운용 118

[참고] ESG 투자에 대한 이해 123

실전예상문제 132

PART 02

채권투자운용 및 투자전략

Chapter 01 채권의 개요와 채권시장 146

SECTION 01 채권의 개요 146

SECTION 02 채권의 분류와 종류 149

SECTION 03 자산유동화증권 161

SECTION 04 발행시장 165

SECTION 05 유통시장 171

Chapter 02 채권 가격결정과 채권수익률 176

SECTION 01 채권 가격결정 176

SECTION 02 채권수익률 182

SECTION 03 채권투자 수익 184

SECTION 04 채권 가격 변동성 185

Chapter 03 듀레이션과 볼록성 188

SECTION 01 듀레이션(Duration) 188

SECTION 02 볼록성(Convexity) 199

SECTION 03 실효 듀레이션과 실효 볼록성 207

Chapter 04 금리체계 209

SECTION 01 수익률 곡선 및 선도 이자율 209

SECTION 02 기간구조이론 217

SECTION 03 수익률의 위험구조 224

Chapter 05 채권운용전략 231

SECTION 01 투자목표의 설정 231

SECTION 02 채권투자전략의 수립 232

SECTION 03 적극적 채권운용전략 233

SECTION 04 소극적 채권운용전략 243

SECTION 05 국채선물과 채권운용전략 254

실전예상문제 256

PART 03

파생상품투자운용 및

투자전략

Chapter 01 파생상품 개요 264

SECTION 01 파생상품의 기본 분류 264

SECTION 02 파생상품 투자전략 267

Chapter 02 선도거래와 선물거래의 기본 메커니즘 272

SECTION 01 선도거래 272

SECTION 02 선물거래 282

SECTION 03 선도거래와 선물거래 293

Chapter 03 선물 총론 295

SECTION 01 선물거래의 경제적 기능 295

SECTION 02 선물의 균형 가격 301

SECTION 03 거래전략 306

Chapter 04 옵션 기초 321

SECTION 01 옵션의 정의 321

SECTION 02 옵션의 발행과 매수(공급과 수요) 326

SECTION 03 만기일 이전의 옵션거래(전매도, 환매수) 334

Chapter 05 옵션을 이용한 합성전략 339

SECTION 01 수평 스프레드와 수직 스프레드 339

SECTION 02 불 스프레드(bull spread) 340

SECTION 03 수평 스프레드(horizontal spread ) 344

SECTION 04 스트래들(straddle) 346

SECTION 05 스트랭글(strangle) 347

Chapter 06 옵션 프리미엄과 풋-콜 패리티 349

SECTION 01 미국식 콜옵션과 유럽식 콜옵션 349

SECTION 02 옵션의 프리미엄 사이에 성립하는 기본 관계식 352

SECTION 03 풋－콜 패리티와 그 응용 354

Chapter 07 옵션 가격결정 364

SECTION 01 이항 모형 가격결정 364

SECTION 02 블랙－숄즈 공식 369

SECTION 03 블랙－숄즈 공식의 변수 설명 372

SECTION 04 이항 모형과 위험중립 확률 375

SECTION 05 다기간 이항 모형 376

SECTION 06 기초자산의 변동성과 변동성 계수 380

Chapter 08 옵션 및 옵션 합성 포지션의 분석 388

SECTION 01 옵션 프리미엄의 민감도 지표 388

SECTION 02 포지션 가치의 민감도 분석 398

실전예상문제 406

PART 04

투자운용

결과분석

Chapter 01 서론 414

SECTION 01 성과평가의 정의 414

SECTION 02 성과평가의 목적과 평가 프로세스 416

SECTION 03 성과평가의 주제 421

SECTION 04 내부성과평가와 외부성과평가 422

Chapter 02 성과평가 기초사항 424

SECTION 01 펀드의 회계처리 424

SECTION 02 투자수익률 계산 429

SECTION 03 투자위험 438

Chapter 03 기준 지표 450

SECTION 01 기준 지표의 의의 450

SECTION 02 기준 지표의 바람직한 특성과 종류 451

SECTION 03 정상 포트폴리오 453

SECTION 04 동류 집단 수익률 454

SECTION 05 주식의 기준 지표 456

SECTION 06 채권지수와 채권의 기준 지표 460

Chapter 04 위험조정 성과지표 462

SECTION 01 위험조정 성과지표의 유형 462

SECTION 02 젠센의 알파 464

SECTION 03 효용 함수를 이용한 평가지표 466

SECTION 04 샤프비율 468

SECTION 05 트레이너비율 471

SECTION 06 정보비율(Information Ratio) 473

SECTION 07 하락 위험을 이용한 평가지표 477

Chapter 05 성과 특성 분석 479

SECTION 01 성과 요인 분석의 내용 479

SECTION 02 기준 지표를 이용한 성과 분해 480

SECTION 03 시장 예측 능력과 종목 선정 능력 481

SECTION 04 가상 포트폴리오를 이용한 성과 요인 분석 485

SECTION 05 채권의 성과 요인 분석 488

SECTION 06 자산운용 권한별 성과기여도 분석 492

SECTION 07 포트폴리오 및 스타일 분석 496

Chapter 06 성과 발표 방법 503

SECTION 01 성과 발표 방법의 의의 503

SECTION 02 성과 측정 및 표시 방법 504

SECTION 03 검증 508

실전예상문제 509